国星宇航港股上市首日收盘24.02港元 114颗AI卫星订单锁定34亿收入
11月13日，成都国星宇航科技股份有限公司（06935.HK）在香港联合交易所主板完成挂牌，成为港股市场首只真正意义上的"太空AI"标的。全球发售3012.1万股H股，每股定价24.9港元，募资净额约6.52亿港元。当天开盘报24.44港元，最终收于24.02港元，对应总市值144.70亿港元。
国星宇航的技术故事可以追溯到2018年12月。那一年，公司把国内第一颗AI应用卫星送上太空，把人工智能从地面算法推进到轨道场景。此后节奏明显加快——2024年9月，国内首颗AI大模型智算卫星入轨，实现了星上大模型在轨验证；到2025年5月14日，12颗AI智算卫星组网成功，全球首个AI智算卫星星座由此成型。
这条技术路径直接反映在财务报表上。招股书显示，国星宇航2023年营收5.08亿元、毛利7107万元；2024年营收增至5.53亿元，毛利跃升至2.10亿元；2025年营收达到7.03亿元，毛利为1.43亿元。2026年上半年实现营收2.26亿元，股票配资平台毛利8887万元。
更值得关注的是在手订单。截至2026年10月20日，国星宇航持有114颗待交付AI卫星订单，合约金额合计34.75亿元。这批大额订单的陆续交付，将为后续数年的营收增长提供确定性较高的支撑。
国星宇航的长期布局围绕一个名为"星算计划"的星座工程展开：目标是用2800颗AI智算卫星搭建规模化天基算力网络。目前公司已从国际电信联盟获得3157颗卫星的轨道资源核准，其中涵盖"星算计划"全部2800颗卫星。按照规划，2028年前将完成首批100颗AI智算卫星的发射部署。
本次IPO募集资金的用途也指向这一目标——升级AI智算卫星研发体系、建设深圳研发中心、开展产业链战略投资与并购、清偿存量借款以及补充营运资金。
就在上市当天，国星宇航"星算"计划03组的5颗算力卫星在台州研制基地完成整机下线。这批卫星全部由公司自主研发制造，即将择机发射。入轨后将与已在轨运行的01组、02组卫星协同组网，进一步扩大太空算力规模。
国星宇航主营业务分为卫星及相关服务、星基解决方案两大板块，覆盖商业卫星设计研制、在轨运营、定制化星基服务等环节。据弗若斯特沙利文以2025年营收规模为口径的统计，国星宇航在国内具备卫星全价值链能力的民营商业航天企业中排名第二。
市场研究机构Research And Markets预测，2035年全球在轨数据中心市场规模将达到390亿美元，2025年至2035年间复合增长率达67.4%。工业和信息化部信息通信经济专家委员会委员盘和林在接受《证券日报》采访时指出，港股市场的融资机制适配商业航天长周期、高研发投入的行业特点，能够为国星宇航的星座组网和技术攻关提供长期稳定的资金支持。
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